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美股高處不勝寒?海外的錢還可以投到哪兒?|好買私募日報

 

提到海外投資,多數人第一個想到的可能就是買美股。但眼看著美股不斷創新高,可能會有恐高的投資者心存顧慮。

同時,一些投資者可能已經配置了較高比例的權益類資產,所以海外投資方面想多關注些固定收益屬性較強的資產。

好買商學院本節課程中,我們就來介紹下除美股以外的另外兩個海外投資選項:美國房地產和高收益債。

01

美國房地產
抗通貨膨脹,與美股相關性低

美國房地產之所以吸引投資者,因為這類資產具有以下三個特征:抗通貨膨脹,與美股相關性低,既能增值也有定期租金回報。

一、抗通貨膨脹

無論是中國房地產還是美國房地產,都有很強的抗通脹特征。因為房產既有商品屬性又有金融屬性,當貨幣流通量增加,商品普遍漲價時,房產價格也會水漲船高。

回顧美聯儲歷次QE放水,美國房價也在流動性的灌溉下實現上漲。比如最近一次,新冠疫情下美聯儲開啟無限量QE,2021年,美國通脹預期持續升溫,而同期美國房產價格也出現了大幅上漲。

2021年7月份,美國成屋銷售價格中值同比上漲17.8%,二季度單戶現房銷售價格同比上漲22.9%,創1968年以來同期漲幅記錄。可見通脹時期,美國房產具有較強的保值能力。

二、與美股相關性低

美國房產的另一大配置意義,則在于其與美股的低相關性。美國核心型房地產與美股的相關性僅有0.13,與美債、美國房地產投資型信托等資產的相關性也較低。

正是因為美國房地產與美股較低的相關性,使其成為了多數機構資產配置組合中的常客。對于有海外投資需求的投資者,如何你希望找到與美股相關性低的回報源,那美國地產將是個合適的選項。

三、既能增值也有定期租金回報

與國內地產投資類似,美國房產既有增值空間,也會提供定期的租金回報。而且美國年輕一代房屋持有率低,普遍以租房為主,公寓管理、出租行業發展成熟,核心房地產保持著較穩定的出租率和租金增長率。所以優質的美國房產基金往往會提供較為穩定的租金分紅。

02

美國高收益債
性價比不輸于美股

美國BBB以下評級的債券被稱為高收益債,同時還有個名字,垃圾債,但請大家不要被“垃圾”兩個字嚇住。在發達市場,高收益債市場可是一個比可轉債市場都要活躍的場所,并且奈飛、Tommy、希爾頓等企業也均是垃圾債發行人。同時,高收益債的行業分布和標普也趨于類似,并非僅局限于重資產的傳統行業。

高收益債這類資產之所以值得我們關注,主要是因為其絕對收益水平以及性價比。高收益債長期回報可以達到股票的4/5,另一方面,雖然在債券中屬于高波動品種,但高收益債的波動率不足股票的2/3,最大回撤也約為股票的2/3。可見高收益債也是一類值得我們關注的海外資產。

同時,在高收益債中還有一個特別值得我們關注的類別,中資美元債。中資美元高收益債其實就是中資企業在海外以美元募資形成的債券。中資美元債集中在房地產企業,這也是中國客戶最熟悉的行業之一,但由于海外市場對中資企業以及中國國情的不同理解,中資房企的美元債一般相對國內債券有一定溢價。

總結以上,我們看到除了美股以外,還有許多值得我們關注的海外資產類別,這里主要介紹了美國房產與高收益債。希望抵御通脹同時分散股市風險的投資者,可以關注以美國核心型房地產為底層的房產基金,能承受一定波動的投資者則可以多關注下優質的高收益債基金,兩類資產均是較好的海外投資選項。

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